股价表现 - 摩根士丹利股价年初至今飙升31.6%，表现优于行业、Zacks金融板块和标普500指数，但落后于高盛[1] - 股价上涨主要受全球并购活动从4月和5月的低点反弹推动[5] 财富与资产管理业务 - 公司降低对资本市场的收入依赖，重点扩展财富和资产管理业务，通过收购Eaton Vance、E*Trade Financial和Shareworks实现[7] - 2024年财富和资产管理业务对总净收入的合计贡献从2010年的26%跃升至55%以上，2025年前九个月贡献为53%[8] - 财富管理部门总客户资产在2019-2024年复合年增长率为18.1%，投资管理部门管理资产复合年增长率为24.7%，2025年前九个月保持增长势头[9] 战略合作与区域表现 - 与三菱UFJ金融集团的合作深化，合并日本经纪合资企业的部分业务，巩固公司在日本市场的地位[11] - 合作推动公司在亚洲实现创纪录的股票净收入，2025年前九个月亚洲地区收入同比增长29%至72.7亿美元[12] 资产负债表与资本回报 - 截至2025年9月30日，公司长期债务为3241亿美元，未来12个月到期债务为254亿美元，平均流动性资源为3681亿美元[13] - 公司宣布季度股息增加8%至每股1.00美元，并重新授权高达200亿美元的多年度股票回购计划，过去五年股息增长五次，年化增长率20.4%[14] 分析师预估与估值 - Zacks共识预估对2025年和2026年每股收益小幅上调至9.76美元和10.32美元，隐含同比增长22.8%和5.8%[16][18] - 公司股票远期12个月市盈率为16.11倍，高于行业的14.09倍，也高于摩根大通的14.49倍和高盛的14.78倍[19][22] 盈利能力与运营环境 - 公司净资产收益率为16.4%，高于行业的12.51%[23] - 运营环境因贸易和关税前景更加明朗而改善，预计将支持财富和资产管理业务的持续增长势头[9]