金价表现与市场热度 - 国际金价稳站4136美元/盎司历史高位，国内金店首饰价突破1310元/克 [1] - 工商银行如意金条价格涨至962.75元/克，较年初上涨20%，沪金主力合约突破945元/克 [3] - 社交媒体“攒金豆”话题播放量突破10亿次，银行投资金条咨询量同比翻倍 [3] 全球央行购金动态 - 全球央行正以每小时净买入1.5吨黄金的速度扫货，2025年前三季度购金量达634吨，规模是2015年牛市期的两倍以上 [1] - 中国央行连续18个月增持黄金，储备量突破2568吨（7406万盎司） [1][6] - 2025年二季度全球官方黄金储备增加166吨，波兰央行单季度购入67吨，购金主力从新兴市场扩展至全球 [4][6] 央行购金的战略背景与影响 - 央行购金从“优化储备结构”转向“应对美元信用危机”，2025年美元在全球外汇储备占比降至58%，较2015年下降12个百分点 [6] - 2020年至2025年三季度，全球央行累计购金超3000吨，是2015-2020周期（1500吨）的两倍 [6] - 央行购金量已占全球黄金年产量（约3500吨）的20%，而2015年该比例仅为10%，直接改变供需格局 [6] 宏观经济与政策催化剂 - 美联储2025年9月宣布降息25个基点，联邦基金利率降至4.25%，历史数据显示降息周期中黄金表现强劲 [8] - 市场预计2026年可能累计降息100个基点，美国非农数据疲软后，黄金ETF单月净流入145.6吨 [8][9] - 高盛报告指出，若美联储公信力持续受损，金价可能冲击5000美元 [9] 地缘风险与避险需求 - 地缘风险事件如中东冲突、美国政府停摆等推高黄金“风险溢价”，黄金T+D成交量在停摆期间暴增40% [11][12] - 2025年三季度全球金条金币需求突破316吨，连续四个季度站在300吨上方 [12] - 欧美家庭黄金储备比例从2024年的2.1%升至3.5%，深圳水贝市场小克重金豆销量同比增300% [12] 资产配置趋势与投资建议 - 黄金与美股、美债的相关性创十年新低，成为对冲风险的最佳选择，全球最大黄金ETF（SPDR）持仓量较2024年末增长19.13% [14] - 机构配置增加，如对冲基金保尔森将个人资产的30%配置于黄金，中国保险资金增配黄金资产至5% [14] - 专业机构建议普通投资者优先选择无杠杆的黄金ETF或实物金条进行长期定投，并提示金饰因溢价过高（比原料金价高30%）不适合投资 [14]