行业核心观点 - 陶氏化学将于12月10日起对大中华区有机硅主要产品实施10-20%的价格上调 [1] - 行业扩产周期步入尾声，2019-2024年中国有机硅中间体名义产能从152万吨扩张至344万吨，年复合增长率为17.8%，展望后市已无大规模新增产能释放 [1] - 海外方面因欧美生产成本偏高及发展定位转变，过去五年已有合计超30万吨/年产能宣布退出，内外供给端压力均有所缓解 [1] - 若行业减产30%的计划得到落实，每月将影响近9万吨供应量，有望充分激发价格弹性 [1] 需求驱动因素 - 新能源汽车动力电池密封胶、5G基站散热硅胶、电子电力绝缘灌封胶等细分领域的需求增量显著 [1] - 传统应用领域中的医疗级硅胶、航空航天耐高温材料、纺织助剂等创新场景不断拓展，有望共同驱动有机硅需求增长 [1] 产能与行业集中度 - 本轮扩产周期中，中国有机硅产能正不断向龙头集中 [1] - 三友化工具有年产有机硅单体40万吨的生产能力 [1] - 东岳硅材是我国有机硅行业中生产规模最大的企业之一，具备60万吨/年单体合成装置设计、运行技术 [1]