人民币汇率表现 - 人民币对美元展现出较强韧性，在岸和离岸人民币汇率均刷新逾一年高位，其中在岸人民币最高达到7.0786，离岸达到7.07559 [1] - 人民币对一篮子货币维持强势，三大人民币汇率指数（CFETS、BIS、SDR）全线上涨，并创下自2025年3月或4月以来的新高 [2] - 今年以来人民币中间价年内涨幅超过1000个基点，11月26日人民币兑美元中间价报7.0796，较上个交易日调高30个基点 [1] 人民币走强原因分析 - 人民币相对非美货币在基本面和资金流动方面表现强势，同时中间价持续释放升值信号 [2] - 国内经济走势偏强，出口表现超预期，7月以来资本市场情绪回暖带动企业结汇需求上升，提振市场信心 [3] - 央行通过持续偏强引导中间价和发行离岸央票有效稳定汇率预期，同时债券市场受外资青睐，跨境资金流入形成支撑 [3] - 外部因素方面，美国经济数据走弱促使市场对美联储降息预期升温，美元指数自高位回落，为人民币提供升值动力 [3] 年内汇率走势回顾 - 美元兑人民币整体呈单边下跌形态，离岸人民币汇率从年初1美元兑7.27人民币开局，低点在4月8日触及7.42879 [4] - 随着美联储降息态势明确，美元高位跳水，人民币走强，9月17日离岸人民币“破7.1”，最低触及7.08532，近期连续击穿7.1、7.09、7.08等重要关口 [4] 未来汇率展望 - 预计短期内人民币将处于偏强运行状态，但年底前快速升值进入7.0以上区间的可能性不大，汇率将以稳为主，保持与美元反向波动、波幅相对较小的格局 [5][6] - 四季度作为传统的季节性结汇高峰，将为人民币汇率提供重要升值动能，同时国内稳增长政策有充足空间，经济基本面将提供重要内在支撑 [5][6] - 支撑美元走强的力量预计将有所走弱，包括美国政府停摆结束缓解流动性紧张、非农就业数据偏弱、以及市场对美联储12月降息预期大幅提高至71% [7] - 考虑到跨境资金回流、结汇意愿保持高位，人民币预计将继续保持韧性，但年底可能面临购汇额度等因素短期扰动，中美利差将继续收窄 [7]