房地产政策传导周期 - 重大地产政策发布后约4-10个月房屋销售面积出现明显改善 [1] - 新开工面积拐点相对滞后，通常在政策出台后8-20个月左右显现 [1] 资本市场反应特征 - 资本市场往往在政策效果传递至宏观经济及企业基本面之前提前反应 [1] - 建材板块股价对地产政策高度敏感，常在关键利好政策公布后率先启动上涨行情 [1] - 建材板块显著跑赢上证指数，展现明显的超额收益 [1] 行业评级 - 维持行业"强于大势"评级 [1]