估值水平与市场情绪 - 英伟达、Alphabet、微软和Meta等美国科技股估值已变得过高，受错失恐惧情绪驱动[1] - 市场定价未反映持续存在的脆弱性和不确定性，受新一轮风险偏好情绪推动，使本已居高的估值进一步攀升[2] - 市场集中度日益提升，若投资者遭遇负面意外，可能导致大幅、联动的价格调整[2] 当前市场与互联网泡沫对比 - 当前科技热潮与2000年互联网泡沫不同，企业拥有高利润率、强劲盈利增长、低负债及除AI外多元化核心业务[3] - 2000年上涨由亏损的初创企业推动，而此次不透明的私人市场可能放大市场跌幅，导致折价抛售[3] 潜在风险触发因素 - 市场对央行独立性和美国债务的担忧可能触发市场回调[3] - 特朗普政府下不断飙升的借贷可能导致美国国债市场崩溃，引发全球基准债券市场压力[3] - 部分欧元区国家政治格局更脆弱、违反欧盟赤字规则，可能引发债券市场压力[4]