美联储降息预期与市场动态 - 投资者大举押注美联储12月会议将再次降息，市场对降息的疑虑已逐渐消散，为美国国债上涨奠定基础 [2] - 过去三个交易日，交易员持有与美联储基准利率挂钩的期货合约新增头寸规模激增，上周1月合约连续创下日成交量纪录 [2] - 当前市场定价显示，美联储12月会议降息25个基点的概率约为80%，而仅几天前这一概率还仅为30% [2] - 利率预期的转变始于喜忧参半的9月非农就业数据，随后纽约联储主席约翰·威廉姆斯表态称，鉴于劳动力市场疲软，“短期内”存在降息空间，进一步助推了这一趋势 [2] - 尽管华尔街多数策略师预测12月将降息，但并非所有人都像交易员那样确信，摩根士丹利策略师上周取消了对美联储降息的预测，摩根大通也倾向于美联储下月维持利率不变 [2] 中资美元债一级市场发行与公司动态 - 时代中国控股(01233.HK)发布公告，预期所有重组条件将于2025年11月28日或之前达成，重组生效日期将为2025年11月28日 [3] - 葛洲坝子公司已全额赎回GEZHOU 4.15 PERP，该证券已无未偿余额，发行人已向港交所提出证券摘牌申请，预计摘牌将于2025年12月3日营业结束时生效 [3] - 新世界发展(00017.HK)发布公告，根据相关永续证券的条款，递延支付四只永续证券分配款项 [3] - 北京远洋控股集团发布关于“H21远洋2”等7只债券复牌的公告，停牌期间公司召集债券持有人会议并表决通过重组议案，债券自2025年11月27日开市起复牌 [3] 中资美元债二级市场价格异动 - 中资美元债涨幅榜TOP10中，新力控股集团债券SINHLD 10.5 06/18/22价格上涨+163.587%，雅居乐集团债券AGILE 7.75 PERP价格上涨+54,596%，正荣地产集团债券ZHPRHK 8.3 09/15/23价格上涨+43.725% [11] - 中资美元债跌幅榜TOP10中，建业地产股份有限公司债券CENCHI 7.25 08/13/24价格下跌-16.368%，旭辉控股(集团)有限公司债券CIFIHG 4.8 05/17/28价格下跌-5.125%，时代中国控股有限公司债券TPHL 6.2 03/22/26价格下跌-2.744% [11] - 万科企业(02202.HK)今日股债双杀，有媒体报道称，万科年内仍有多只债券到期，市场关注其后续的债券偿还安排 [11] 全球及中国国债收益率 - 截至11月25日，中国二年期国债收益率为1.43%，中国十年期国债收益率为1.83% [8] - 美国二年期国债收益率下行3个基点至3.43%，美国十年期国债收益率下行3个基点至4.01% [8] 中国人民银行公开市场操作 - 2025年11月26日，中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了2133亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.40% [13] - 当日有3105亿元7天期逆回购到期，实现净回笼972亿元 [13]