货币政策与利率 - 韩国央行自去年10月起转向宽松货币政策，经历多次降息后，于今年下半年连续四次维持基准利率在2.50%不变 [3] - 央行决策侧重于金融稳定风险，但分析师预计终端利率约为2.25%，未来降息选项仍存 [3] - 货币政策委员会内部对未来利率路径存在分歧，3名委员预计未来3个月可能降息，3名预计维持不变 [7] 经济增长前景 - 韩国经济增长在消费和出口推动下呈现改善趋势，但建筑投资依然低迷，前景仍不确定 [4] - 韩国央行预计2025年GDP增长1.0%，2026年增长1.8%，2027年增长1.9% [5] - 花旗预测更为乐观，预计2026年韩国GDP增长2.2%，高于1.8%的潜在增长率，经济或进入平衡状态 [15][16] 通货膨胀动态 - 韩国10月CPI同比上涨2.4%，为自2024年7月以来的最大涨幅 [14] - 今年以来通胀率波动较大，连续数月高于央行2%的目标，10月再次加速 [14] - 央行预计2025年通胀率为2.1%，2026年为2.1%，2027年为2.0% [6] - 花旗预测2026年通胀率或稳定在1.8%的平均水平，低于央行目标 [16] 汇率与金融市场风险 - 韩元兑美元贬值，部分原因是居民海外证券投资和外国投资者净抛售国内股市，贬值速度快于其他货币，存在失衡 [5][9] - 韩元走弱可能推高通胀，央行表示拥有稳定外汇市场的政策工具，并准备在必要时使用 [9][10][11] - 除汇率外，央行认为有必要对首尔房价风险保持警惕，尽管政府已发布稳控政策但效果不明显 [12][13] 外部环境与行业驱动 - 全球经济放缓预计是渐进的，得益于中美贸易紧张局势缓和及主要经济体的扩张性财政政策 [4] - 韩国出口增长预期虽可能放缓，但得益于半导体行业强劲表现和韩美协议达成，仍有望保持高于预期水平 [5] - 半导体产业复苏、低通胀、政策宽松被视为支撑韩国经济前景的三大支柱 [18]