金融强国与金融开放 - 建设金融强国必须实行金融开放，包括对海外金融机构的市场准入和规则制度国际接轨 [1][3] - “十五五”规划中“开放”一词出现23次，是最高频词汇之一，并明确提出推进人民币国际化和建设自主可控的人民币跨境支付体系 [3] - 人民币国际化取得明显进展，人民币跨境支付系统CIPS已覆盖189个国家和地区 [3] 美国财政与外部失衡风险 - 美国财政被官方机构和IMF普遍认为不可持续，是全球金融风险主要来源，尽管短期内爆发债务危机概率较低 [4] - 美国海外净债务在2024年高达26万亿美元，占GDP比值达90%，分别是2006年水平的14.4倍和6.9倍 [8] - 美国经常项目逆差对GDP比值在2006年超过6%创历史记录，而2024年后虽维持在2%左右，但净外债存量风险显著积累 [6][8][9] 国际收支危机潜在路径 - 一旦美国海外净债务占GDP比率达到某一阈值，可能引发市场信心崩溃，导致国际收支危机和美元危机 [5][8] - 国际收支危机可能发生在财政危机之前，外国投资者若预感美国将发生国债危机会抢先逃离，从而引发双重危机 [9] - 2008年金融危机后，美国私人储蓄率上升抵消了财政赤字率上升，使经常项目逆差维持在较低水平，但结构性财政赤字问题依然存在 [9] 国际货币体系演变与资产安全 - 国际货币体系可能从美元主导逐渐演变为美元、欧元和人民币三足鼎立的格局 [10] - 为确保海外资产安全，中国需执行扩张性宏观政策，维持经济增速与经常项目平衡，并有序减持美元资产 [1][11] - 应稳步推进人民币国际化，鼓励在“一带一路”投资中使用人民币计价结算，并推动贸易对手使用人民币 [11] 金融市场现状与担忧 - 当前美股市场集中度惊人，标普500前十大公司市值占总市值38%，Magnificent 7占34%，科技板块占32% [10] - 欧洲央行已发出美股七巨头存在泡沫风险的警告，OpenAI、英伟达和甲骨文近期的交易引起市场担忧 [10]