公募基金销售合作终止事件 - 嘉合基金决定终止与北京微动利基金销售有限公司的销售业务合作，合作将于2025年11月28日正式终止 [1][3] - 招商基金宣布终止方正中期期货有限公司办理旗下基金销售业务，合作关系于11月27日当天终止 [1][3] - 此前工银瑞信、民生加银及平安基金等机构已相继与微动利解约，海富通、方正富邦及天弘基金等公司也终止了与方正中期期货的合作 [3] 被终止合作代销机构状况 - 微动利代销基金数量为377只，在88家独立基金销售机构中处于后20%的位置，且自2021年起涉及多起司法案件，2022年因六项违规行为被暂停基金销售业务 [3] - 方正中期期货代销基金数量为140只，涉及12家基金公司，在30家期货机构中代销规模处于后40%的水平，已于今年10月底因战略调整停止基金销售业务 [3] 基金销售行业格局与挑战 - 期货公司在基金代销领域普遍存在销售网点有限及客户基础薄弱等劣势，系统建设及运维成本较高导致中小型期货公司拓展业务积极性不高 [4] - 基金代销行业头部效应显著，小型机构生存空间被大幅压缩，基金公司维护缺乏销售能力的渠道不仅是成本负担，还可能带来潜在声誉风险 [4] - 合规性是基金公司筛选合作伙伴的关键指标，部分代销机构可能存在合规性风险，去年以来已有包括中民财富、华融融达期货在内的多家机构注销基金销售牌照 [4]