投资评级与目标 - 维持公司目标价50港元及“增持”评级 [1] - 维持2026-2027财年获利预测基本不变 [1] 财务与盈利前景 - 预计公司今年第四季将实现盈利 [1] - 未来海外高毛利订单与Robotaxi业务将增厚利润，可望进入盈利周期 [1] 业务表现与指引 - 预计第四季度激光雷达出货量将创新高，10月交付量达12万台 [1] - 预计11月、12月出货量环比增长 [1] - 2025年ADAS出货量预计接近60万台，2026年超100万台 [1] - 明年ADAS及机器人出货强劲，指引均超百万台 [1] 产品与技术进展 - 针对L3级自动驾驶，500线以上超远距雷达EM4需求激增，2026年第一季解决产能瓶颈 [1] - 数位化EM平台已获49款车型定点 [1] 机器人业务 - 割草机器人领域与全球头部厂商独家合作，预计2026年出货量达20万台 [1] - 明年机器人板块整体出货指引近100万台 [1] Robotaxi业务 - 与滴滴自动驾驶达成新一代车型定点，单车配备10颗雷达 [1] - 行业预计未来3-5年Robotaxi将达10万台级规模 [1] - 公司已覆盖全球90%头部玩家，该市场将带来确定性增量 [1]