公司上市进程与背景 - 公司于近日第三次向香港联交所递交主板上市申请，由中信证券担任独家保荐人，此前曾于2024年6月及2025年5月两次递表，2021年尝试赴美上市未果 [1] - 公司成立于2017年，由礼来亚洲基金前合伙人纪晓辉与免疫学家卢宏韬共同创立，是一家专注于肿瘤免疫治疗的临床阶段生物医药企业 [1] 研发管线与核心技术 - 公司研发管线包含7项主要资产，其中4款已进入临床阶段 [1] - 核心产品ES102作为六价OX40激动剂抗体，是全球仅有的两种进入二期或以上临床开发的OX40候选药物之一 [1] - ES102主要用于治疗对免疫检查点抑制剂反应不佳的癌症患者，目前正与特瑞普利单抗联合开展晚期非小细胞肺癌的二期临床试验，并计划于2026年下半年启动三期临床研究 [1] - 公司建立了自有的BiME®双抗技术平台，专注于双特异性巨噬细胞衔接器的开发 [1] - 其他在研管线涵盖VEGF/DLL4双抗、CD39/TGFβ双抗等多个具有差异化靶点的候选药物 [1] 商业合作与交易 - 2023年末，公司与安斯泰来达成全球战略合作，基于BiME®平台开发候选药物，潜在交易总额超过17亿美元 [1] 财务表现与研发投入 - 2023年、2024年及2025年前九个月，公司仅在2024年实现营收1.07亿元，主要来自与安斯泰来的合作 [2] - 同期净亏损分别为8.53亿元、0.88亿元和1.05亿元，累计亏损达10.43亿元 [2] - 报告期内研发成本持续保持高位，分别为1.08亿元、1.17亿元和0.78亿元 [2] - 截至2025年9月30日，公司现金及等价物为9392.9万元，当期经营活动现金净流出9720万元 [2] 融资历史与股权结构 - 公司历经四轮融资，累计募资2.515亿美元，2021年完成C轮融资后估值达5.99亿美元 [2] - 主要投资方包括礼来亚洲基金（持股22.93%）、高瓴投资（持股9.51%）、腾讯（持股4.09%）等知名机构 [2] 行业市场前景 - 据灼识咨询报告，全球癌症免疫疗法市场规模预计将从2024年的628亿美元增长至2035年的2661亿美元，复合年增长率14.0% [2] - 中国市场增速更为显著，预计同期从244亿元增至2724亿元，复合年增长率24.5% [2] 本次上市募资用途 - 本次赴港上市募集资金将主要用于推进候选药物研发、优化BiME®技术平台、推进商业化准备以及补充营运资金 [2]