全球IPO市场概况 - 中国内地和香港IPO活动在全球呈现增长态势，A股和香港市场全年IPO数量和筹资额占全球总量的16%和33% [1] - 全球IPO数量与去年基本持平，但筹资额相比去年增长，中国企业在全球十大IPO中占据五席，所属行业分布于汽车、矿业、能源及先进制造 [1] - 港交所以全年360亿美元融资额跃居全球交易所榜首 [1] A股IPO市场表现 - A股IPO市场实现温和增长，筹资规模较去年明显提升，IPO平均筹资额同比增幅超过50%，升至10亿元人民币 [2] - 得益于超大型IPO带动，百亿IPO筹资额占比大幅攀升 [2] - 新股发行市盈率持续下滑，达到近五年低点，上市首日平均回报率达253%，至近五年第一位 [2] - 工业、科技与材料行业列IPO数量前三位，能源行业跃升至融资规模前三 [2] - 科技创新成为申报企业显著核心特征，市场核心从数量驱动转向以科技创新为核心导向的高质量发展新范式 [2] 港股IPO市场表现 - 港股IPO市场迎来强势复苏，筹资额时隔四年再度突破2,000亿港元，重回近五年第二高峰 [3] - 港交所以全球第一位的融资规模超越纽约、印度国家和孟买、纳斯达克证券交易所 [3] - 大型IPO项目上市成为推动港股崛起的关键因素，预计超过20家A股公司在港首发上市，合计募资超过1,700亿港元 [3] - 平均融资规模较去年增长137%，达到近五年来第二高位，十大IPO筹资额中工业与零售消费行业占主流 [3] - 新消费与硬科技成为推动港股上市活动的双引擎，投资者结构从外资主导转向内外资双轮驱动 [3] 行业分布与市场结构 - A股市场行业结构聚焦战略性新兴产业，活跃申报企业主要涵盖人工智能、机器人、半导体、新能源以及生物医药等领域 [5] - 北交所成为当前IPO申报和辅导备案的主力，多层次资本市场建设不断深化 [5] - 港股市场在上市主体方面，A+H模式、中概股回归与特专科技公司将共同构成重要的上市来源 [5] 政策与制度影响 - 在"827"新规、新"国九条"等政策带动下，A股新股发行市盈率持续回归理性 [2] - 港股"科企专线"等政策落地为高潜力科技企业提供快速上市通道，上市制度优化提升市场活力和竞争力 [3] - 内地与香港资本市场互联互通进入新十年，将进一步深化合作，加强制度协同、市场互通、产品联动 [4] 市场展望与建议 - A股在"稳节奏、提质量、优结构"框架下持续推进，逐步恢复常态化发行 [5] - 港股IPO市场预计保持热度，但增长节奏趋于稳健，呈现结构性深化特征，南向资金预计保持稳定净流入 [5] - 建议企业主动拥抱科技，构建业财一体化系统，加强数字化转型和智能财务建设，确保数据同源同步与流程透明 [5]