整体财务表现 - FY2026Q2公司营业收入达到2478亿元，同比增长5%，不考虑已处置业务收入同比增长15% [1] - FY2026Q2公司经营利润为54亿元，同比下降85% [1] - FY2026Q2公司Non-GAAP净利润为104亿元，同比下降72% [1] 中国电商集团 - FY2026Q2中国电商集团EBITA为105亿元，同比下降76%，盈利承压主要由于即时零售业务投入 [1] - 主站电商客户管理收入同比增长10%，增速环比持平，动力来自全站推渗透率提升和即时零售带来的流量增量 [1] - 即时零售收入达到229亿元，同比增长60%，规模效应提升用户体验和运营效率 [1] - 即时零售业务单位经济效益自2025年9月以来实现显著改善 [1] - 截至2025年10月31日，约3500个天猫品牌将其线下门店接入即时零售 [1] 国际数字商业 - FY2026Q2国际数字商业集团收入同比增长10%，其中国际零售商业和国际批发商业分别增长10%和11% [2] - FY2026Q2国际数字商业EBITA达到1.62亿元，同比大幅减亏 [2] - 速卖通和Trendyol通过物流和运营效率优化实现单位经济效益大幅改善，并通过探索本地商家合作丰富产品供给 [2] 阿里云业务 - FY2026Q2阿里云收入同比增长34%，不计入并表业务收入同比增长29% [2] - FY2026Q2阿里云EBITA率环比小幅提升，资本开支环比小幅回落至315亿元 [2] - 阿里云增长主要受AI带动，人工智能相关产品收入连续第九个季度实现三位数同比增长 [2] - 阿里云凭借性价比、模型能力及服务等优势在海外市场接受度提升，出海进展显著 [2] 未来展望与预测 - 淘宝闪购投入可控且对主站拉动效益显著，预计规模效应叠加运营效率优化将推动单位经济效益持续改善 [3] - 云业务增长持续加速，未来有望延续高增势头 [3] - 预计FY2026-FY2028年公司Non-GAAP净利润分别为1095亿元、1672亿元、1954亿元 [3]