产品上市概况 - 广州期货交易所新挂牌铂、钯期货合约，自2025年11月27日起上市交易 [1] - 铂、钯期权合约于2025年11月28日同步挂牌上市交易 [1] - 挂牌首日市场表现活跃，钯期货相对于挂牌价上涨1.53%，铂期货上涨6.25%，主力合约盘口价差不大且成交量活跃 [1] - 期权合约月份时间普遍较远，时间价值臃肿，商品上市初期波动一般较大，波动率大概率会在高位横盘 [1] 产品战略意义 - 新品种填补了国内铂、钯场内衍生品的空白，形成了国内铂、钯的高效定价机制 [1] - 为相关企业及产业链提供了更为高效的风险管理工具 [1] - 此次上市是广期所继工业硅、碳酸锂、多晶硅之后再次推出的新能源金属期货期权产品 [1] - 上市符合中国产业战略布局的考量，引导国内产业链加速发展 [4] 商品属性与市场影响 - 商品上市后更加高效地锚定了国际品种的国内定价 [4] - 从资本市场视角，市场将更加高度关注钯和铂的资本属性及价格波动，使该品种从专业领域走向更广泛的投资者 [4] - 根据庄信万丰及文华数据，2024年汽车催化领域需求占铂金总需求的40%，占钯金总需求的80% [1] - 工业需求占铂金总需求的37%，占钯金总需求的15%，铂金珠宝首饰需求占比18% [1] 资源分布与供应格局 - 铂金和钯金在地壳中含量极低，主要分布在南非、俄罗斯和北美等地 [1] - 南非占全球铂族金属资源总储量的比例接近90%，处于绝对垄断地位 [1] - 中国铂金进口依赖度高，主要进口来源地为南非、俄罗斯、日本等地 [1]