有色金属ETF市场表现 - 有色金属ETF(512400)盘中上涨0.54%，成交金额达4258.43万元，其跟踪的中证申万有色金属指数亦上涨0.54% [1] - 成分股表现强劲，其中国城矿业上涨4.14%，盛新锂能上涨4.13%，中金黄金上涨2.53% [1] - 截至11月27日，该ETF最新资金净流入8727.84万元，近5个交易日合计净流入3.96亿元 [1] 行业宏观前景与周期判断 - 行业已确立进入新一轮上行周期，受2025年重要协议推动宏观预期修复、美联储降息周期带来的流动性宽松及供应链扰动因素共同推动 [1] - 2026年在供需格局向好与流动性环境改善的双重支撑下，有色金属行业景气度有望继续上行 [1] 贵金属（黄金）投资逻辑 - 全球“去美元化”趋势加速、美国债务问题加剧及地缘政治风险持续存在，对黄金形成坚实支撑 [2] - 全球央行购金需求强劲，前三季度净购金634吨，同比增长18%，中国连续12个月增持 [2] - 黄金作为资产组合中的避险压舱石，中长期仍具上行潜力 [2] 铝市场展望 - 铝价有望在2026年第一季度逼近每吨3000美元，主要受铜价上涨带来的吸引力作用及短期内供应下降风险影响 [2] 锂市场动态与前景 - 2025年第三季度海外锂矿产量环比持平，反映出在前期锂价低迷背景下海外矿企增产积极性减弱 [2] - 南美盐湖提锂企业2025年第三季度经营显著改善，且对第四季度展望保持乐观 [2] - 在储能电池需求持续强劲拉动下，锂产业链有望延续去库态势，锂价或超预期上涨 [2] 指数构成与ETF信息 - 中证申万有色金属指数从沪深市场选取50只有色金属行业上市公司证券作为样本 [3] - 指数前十大权重股包括紫金矿业、北方稀土、洛阳钼业、华友钴业、中国铝业等 [3] - 有色金属ETF(512400)设有场外联接基金，A类份额代码004432，C类份额代码004433 [4]