汇率近期表现 - 11月26日人民币兑美元中间价报7.0796，较前一交易日调升30个基点，创2024年10月14日以来新高 [1] - 今年以来人民币对美元汇率中间价累计上涨约1000个基点 [1] - 11月25日至26日，在岸与离岸人民币对美元即期汇率均升破7.08关口，最高分别触及7.0788和7.07595，均为2024年10月中旬以来最高水平 [2] - 三大人民币汇率指数上周升至4月初以来高点，CFETS指数报98.22，BIS指数报104.66，SDR指数报92.60 [2] 汇率走强原因 - 国内经济持续回稳向好，多家国际投行上调对中国经济增长预测，外贸表现强劲提供基本面支撑 [3] - 出口超预期及资本市场走强带动结汇需求增加，提振市场对人民币信心 [3] - 美国9月零售销售环比仅增长0.2%，显著低于预期，且劳动力市场显现疲软迹象，过去四周私营企业每周平均减少13500个工作岗位 [3] - 美国经济数据强化市场对美联储12月降息预期，导致美元指数回落并跌破100关口 [3] 市场未来预期 - 短期内人民币预计将处于偏强运行状态，重点关注美元走势、中间价调控力度及国内稳增长政策 [4] - 人民币汇率预计仍将以稳为主，保持与美元反向波动、波幅相对较小的运行格局，年底前快速升值至7.0以上区间的可能性不大 [4] - 基于升值预期及年末季节性临近，外汇市场对人民币需求或偏向平衡，人民币在强美元环境下表现出韧性 [4] - 临近年末，重要事件或驱动新一轮增长政策预期及风险偏好变化，人民币汇率整体有望维持温和偏强态势 [4] 政策与长期因素 - 人民银行强调坚持以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，将保持汇率弹性并防范超调风险 [5] - 2026年人民币汇率或面临多重利好：国内经济回升向好且科技创新加快、中美经贸关系趋于稳定、美元信用裂痕扩大、美联储恢复降息驱动美元走弱 [5] 全球市场背景 - 美元指数从9月中旬的96左右走强至100附近，但同期人民币对美元汇率不跌反升，走出独立行情 [7] - 年末传统季节性结汇高峰有望继续为人民币汇率提供重要升值动能 [7] - 企业汇率风险中性理念增强及风险管理水平提升，促进市场供求平衡，进一步夯实汇率稳定基础 [7]