上市申请与股权结构 - Soul App于11月27日向港交所主板递交上市申请，中信证券为独家保荐人 [1] - 腾讯作为战略投资者持股49.9%，但不参与日常管理及业务运营，其他股东包括米哈游、Genesis Capital等 [1][3] - 公司计划将上市所得款项用于AI能力研发、全球范围拓展、用户群扩大、内容开发及营运资金 [3] 用户生态与市场地位 - 平台累计注册用户约3.9亿，2025年前八个月日均活跃用户（DAU）约1100万 [2] - DAU中逾78.7%为Z世代用户，用户日均使用时长超50分钟，人均每日发出点对点私信约75条 [1][2] - 月均三个月用户留存率达80%，其DAU、日人均启动次数（20.1次）及新安装用户30日留存率（23%）在中国AI+沉浸式社交平台中排名第一 [2] - 公司是国内首个所有用户均以虚拟身份（avatars）进行互动的AI+沉浸式社交网络平台 [1] 财务表现与收入构成 - 公司财务稳健增长，2022至2024年收入分别为16.67亿元、18.46亿元及22.11亿元，复合增长率超15% [2] - 2025年前八个月收入为16.83亿元，公司自2023年起录得稳定盈利，2024年全年及2025年前八个月经调整盈利分别为3.37亿元、2.86亿元 [2] - 2024年及2025年前八个月毛利率分别为83.7%、81.5%，2024年经营活动所得现金净额为4.21亿元 [2] - AI驱动的情绪价值服务（包括虚拟物品及会员特权）为平台主要收入来源，于2025年前八个月占比超九成，每名付费用户的月均收入（ARPPU）为104.4元 [2] AI技术与商业模式 - AI技术是公司发展的核心引擎，自研原生情绪价值第一大模型Soul X提升了用户体验与社区活跃度 [3] - 公司形成了独特的"用户–AI–平台"飞轮体系，用户高参与度推动模型和算法优化，加速平台数字社会的繁荣并拓宽情绪经济商业化的市场空间 [3] - AI技术赋能广告及IP生态等业务增长，实现商业化复利效应 [3]