目标价调整 - 摩根士丹利将泡泡玛特目标价由382港元下调至325港元，降幅约15% [1] - 下调理由为近期全球消费板块出现不利轮动 [1] 估值与投资吸引力 - 泡泡玛特2026年预期市盈率已降至16倍 [1] - 当前估值为布局这家高净资产收益率公司提供了具吸引力的入场点 [1] 公司基本面与运营能力 - 公司具备IP运营能力及高ROE特性，仍具长期配置价值 [1] - 泡泡玛特今年前三季度营收同比增长30% [1] - 海外收入占比升至20% [1] - 管理层预计全年海外门店将突破100家 [1] 市场观点分歧 - 市场对泡泡玛特多空分歧短期难以弥合 [1]