业务量表现与指引 - 2025年第三季度公司完成业务量95.73亿件，同比增长9.8%，市场份额下降0.6个百分点至19.4% [1] - 第三季度业务量增速9.8%低于行业均值13.3%，公司将全年业务量指引下调至382-387亿件，对应同比增速12.3%-13.8%（原指引为388-401亿件，对应增速14%-18%） [1] - 第四季度单季业务量增速指引为5.9%-11.1% [1] 单票收入与成本 - 第三季度单票收入同比增长0.02元（1.7%）至1.21元/票，相比第一季度和第二季度分别同比下降7.8%和4.6%有所改善 [2] - 单票收入提升主要因KA客户占比提升贡献0.18元，部分抵消了单票激励增加导致的0.14元下降 [2] - 第三季度单票成本0.91元，同比增长11.5%，其中单票核心成本（运输+分拣）同比下降0.04元 [2] - 单票运输成本由去年同期的0.39元降至0.34元，单票分拣成本维持0.25元不变 [2] 盈利能力与业务结构 - 第三季度公司调整后净利润25.06亿元，同比增长5.0% [1] - 单票调整后净利润由第二季度的0.21元提升至第三季度的0.26元 [3] - 散件业务保持强劲增长势头，同比增长超50%，提升单票收入约0.18元，提升单票成本0.15元，整体对公司业务形成贡献 [2] 行业趋势与公司战略 - 行业反内卷趋势逐渐成型，推动行业从数量竞争转向高质量发展，以价换量受到遏制，行业件量增速呈下降趋势 [1] - 今年双十一行业件量略低于预期，行业件量增速从9月的12.7%降至10月的7.9% [1] - 公司调整业务量指引，将战略重心转向质量优先，预计第四季度行业与公司件量增速会有所下降，但单票盈利水平会继续回升 [3]