央行操作与工具定义 - 2025年11月17日，央行进行了一笔金额为8000亿元人民币的买断式逆回购操作 [1] - 买断式逆回购是央行向一级交易商提供短期流动性的一种货币政策工具，其过程类似于央行向一级交易商“借”出资金以解决其短期流动性需求 [2] - 操作到期后，交易双方会进行反向操作，一级交易商将资金“归还”给央行 [4] 交易机制与参与方 - 一级交易商是指具备资格、可直接与央行进行国债、政策性金融债等债券交易的机构，主要为一些资金实力较强的银行 [2] - 为确保资金安全，获得资金的机构需要向央行提供债券等担保品 [6] - 根据担保品交易方式的不同，逆回购主要分为质押式和买断式两类 [7] 买断式逆回购的核心特点 - 买断式逆回购与质押式的最大区别在于，担保品（债券）的所有权在交易期间发生了实质性转移 [7] - 在买断式逆回购期间，央行拥有所提供担保品的所有权和使用权 [8] - 可作为担保品的债券范围包括国债、地方政府债券、金融债券、公司信用债券等 [9] 本次操作的具体细节 - 本次央行操作的买断式逆回购金额为8000亿元人民币 [1] - 本次操作的期限为6个月 [11] - 该工具原则上每月开展一次操作，且操作期限不超过1年 [10] 政策目标与市场影响 - 央行采用买断式逆回购工具，旨在维护银行体系流动性合理充裕 [12] - 该操作有助于持续营造适宜的货币金融环境，并减少资金面的波动 [12]