作者︱田野 今年双十一期间，在电商平台"百亿补贴"的推波助澜下，白酒在线上渠道出现价格大跳水，茅台、五粮液等名酒，分别出现了年内最低价，由此加剧了线下 渠道的焦虑情绪。 其中，身为白酒行业屈指可数的百亿大单品之一，剑南春集团旗下的"水晶剑"，其散瓶装的价格，在拼多多的"3人团"搞出了341元/瓶的低价，被直接打破 350元大关，与410元/瓶的出厂价相比，这一产品的价格倒挂空间，已经被拉至近70元/瓶。 11月下旬，在双十一结束之后，阿尔法工场研究院推出了一篇文章，题为《谁在"做空"水晶剑》，针对今年双十一期间超出业内预期的白酒跳水行情做了深 度分析。 另一方面，剑南春主力大单品水晶剑，在抖音、拼多多等平台叠加"国补"、百亿补贴、跨店满减与直播间定向补贴之后，散瓶装的价格，已经被打到350元/ 瓶的低位。 这一价格，直接打破了水晶剑多年以来价格稳、渠道稳、盈利稳的"三稳"局面和"不会亏"的渠道信仰，也让那些借电商大促薅羊毛，再卖给线下用户赚差价 的"黄牛"们失去了操作空间。 350元/瓶的线上价格，背后透出一股市场正在"做空"水晶剑的信号——有人在甩货。那么，这个甩货水晶剑的幕后推手到底是谁？是高企的库存？是 ...