公司IPO计划与业绩表现 - 公司拟于北交所IPO上市，公开发行不超过1308万股[2] - 报告期内（2022-2024年）营业收入持续增长，分别为1.43亿元、1.68亿元、2.34亿元[3] - 报告期内净利润持续增长，分别为3870.27万元、4867.76万元、6887.18万元[3] 业务结构单一性 - 公司收入高度依赖热流道系统，报告期内该业务收入占比长期维持在96%以上（96.41%、97.03%、96.84%）[3][4] - 热流道系统主要应用于汽车车灯和汽车内外饰领域，2024年两者合计占比达94.93%（43.59% + 51.34%）[4] - 其他业务收入占比较小，报告期内占比均低于3.2%[4] 毛利率变动趋势 - 热流道系统毛利率呈现持续下滑趋势，报告期内分别为56.15%、55.17%、50.95%[2][4] - 2024年毛利率较2022年已下滑5.2个百分点[4] - 尽管毛利率持续走低，但公司该产品盈利水平仍显著高于行业可比公司同类产品[2][5] 应收账款与现金流问题 - 报告期内应收账款余额持续攀升，分别为10582.12万元、13525.55万元、17864.83万元[6] - 信用期外应收账款占比长期维持在50%以上（51.59%、54.84%、52.04%）[6] - 经营活动现金流量净额与净利润比值偏低，报告期内分别为0.14、0.06、0.21，远低于1[6] - 公司信用政策较同行更为宽松，应收账款周转率低于可比公司[7] 监管关注与问询重点 - 北交所重点关注公司“自身竞争力下滑却逆势保持高毛利优势”的反常现象[2][5] - 监管要求公司说明产品保持高毛利率的合理性，包括与竞争对手单价比较、产品技术含量等因素[5] - 监管问询公司维持宽松信用政策的原因及合理性，以及该政策可能引发的经营风险[7][8]