会议概况 - 2025分析师大会于11月28日启幕，汇聚百位行业研究首席、公私募基金掌舵人及权威学者，共同探讨穿越周期的投资策略[1] 利率环境与趋势 - 利率下行成为金融运行重要常态，10年期国债收益率降至1.8210%，30年期国债收益率降至2.1586%[4] - 2025年9月新发放贷款加权平均利率降至3.24%，货币市场利率同步下行[4] - 全球潜在增长率下降、实体经济金融化及货币政策范式变化共同推动利率下行趋势[3][4] 社会融资与货币状况 - 前十个月人民币存款余额325.55万亿元，贷款余额270.61万亿元，存款较贷款多增8.35万亿元[3] - 住户存款多增10.65万亿元，资金“脱媒”现象已持续3年[3] - M2持续增长且M1增速更快，货币流动性改善[3] 金融机构影响与转型 - 利率下行使商业银行净息差收窄至1.42%的历史低位，倒逼金融机构转型[4] - 2025年初金融部门资产方与负债方杠杆率差距缩小，资金呈现从银行系统外流趋势[3] 资本市场发展与机遇 - 金融结构存在资本市场不发达、直接融资占比低的问题，“钱多本少”是突出痛点[4] - 发展资本市场成为“十五五”金融改革重点[4] - 资产管理与并购重组成为资本市场发展关键抓手，理财市场规模预计2025年突破32万亿元[4] - 投资者对权益类、混合类理财产品需求上升，“并购六条”出台放宽了并购条件并简化审核流程[4][5]