文章核心观点 - 宏观氛围偏暖与供需基本面偏紧共同支撑铜价偏强震荡 [1][2] 铜价走势与驱动因素 - 沪铜收盘上涨0.41%，价格走势震荡偏强 [1][2] - 美联储降息预期较强，宏观情绪好转是重要支撑 [1][2] - 全球铜库存处于低位，低库存给予铜价向上弹性，LME库存绝对量偏低，国内精铜社会库存不断回落 [2] 现货市场与供需基本面 - 现货市场采销氛围一般，下游消费按需补库，无突出亮点 [2] - 市场上货源相对有限，升水继续支撑上行，好铜稀少升水坚挺，部分平水铜品牌报价最高接近百元水平 [2] - 铜价高位回落后下游需求略有回暖，叠加到货较少，导致国内社库回落 [1][2] - 铜市供应端存在支撑，供需偏紧的基本面支持铜价 [1][2] 铜加工精炼费（TC/RC）谈判动态 - 日本铜冶炼厂正与全球矿产商就2026年加工精炼费进行谈判，寻求达成与中国设定基准不同的协议 [1] - 临近年底，各国冶炼商和矿商关于明年长单加工费的谈判正在进行 [1] - 当前现货加工费极低，部分冶炼厂认为已触及自身承受底线，继续下探空间不大 [1]