风电设备行业业绩表现 - 2025年Q1-Q3风电设备行业实现营业收入1710亿元，同比增长38.27% [1][2] - 2025年Q1-Q3风电设备行业实现归母净利润57亿元，同比增长9.73% [1][2] - 2025年Q1-Q3风电设备行业毛利率为13.52%，较2024年提升0.3个百分点，净利率为3.56%，较2024年提升0.5个百分点 [1][2] 风电设备细分环节业绩 - 塔筒管桩、轴承、叶片环节2025年Q3净利润大幅提升，增速分别为394.75%、207.99%、167.58% [2] - 风机环节2025年Q3实现归母净利润8.19亿元，同比下滑1.73% [3] - 海缆环节2025年Q3实现归母净利润17.22亿元，同比下滑1.45% [3] - 塔筒管桩环节2025年Q3实现归母净利润4.21亿元，同比增长12.95% [3] 电网设备行业业绩表现 - 2025年Q1-Q3电网设备行业实现营业收入5942亿元，同比增长7.50% [3] - 2025年Q1-Q3电网设备行业实现归母净利润370亿元，同比增长16.38% [3] - 2025年Q1-Q3电网设备行业毛利率为18.82%，较2024年提升0.1个百分点，净利率为6.81%，较2024年提升1.8个百分点 [3] 电网设备细分环节业绩 - 变压器环节2025年Q3实现归母净利润12.70亿元，同比增长9.86% [4] - 组合电器环节2025年Q3实现归母净利润13.13亿元，同比增长33.04% [4] - 智能化环节2025年Q3业绩增速为18.68% [4] - 电表环节毛利率在电网设备产业链中处于最高水平 [4] 行业趋势与驱动因素 - 塔筒管桩、轴承环节的业绩高增主要受益于需求放量、涨价和产品结构优化 [2] - 铸锻件环节受益于陆风装机提升和大铸件涨价，实现量利齐升 [3] - 风机大型化带动主轴价值量提升，推动轴承环节增长 [3] - 组合电器环节受益于特高压建设 [4] - 出海公司通过在美国、墨西哥、欧洲、东南亚等地设厂优化全球化布局 [4]