核心观点 - 国联水产正处于从全产业链布局向聚焦食品加工主业转型的阵痛期 公司前三季度业绩大幅下滑 营业收入同比下降14.29%至25.82亿元 归母净利润亏损8.00亿元 同比下降905.30% 战略调整成效尚未显现 [1] - 公司面临外部行业消费疲软、价格压力与内部管理及内部控制问题的双重考验 转型之路充满挑战 [2][5] 业绩表现与财务数据 - 2025年前三季度 公司营业收入为25.82亿元 同比下降14.29% [1] - 归母净利润为-8.00亿元 同比下降905.30% [1] - 扣非归母净利润为-8.11亿元 同比下降752.80% [1] - 基本每股收益为-0.71元 [1] 战略转型与业务调整 - 公司战略从过去的全产业链布局转向聚焦食品加工主业 逐步剥离上游养殖等业务 旨在减轻经营负担 优化资源配置 [3] - 预制菜业务曾被公司视为重要增长点 但随着市场环境变化 行业热度减退 公司已调整发展步伐 终止了此前规划的产能扩张项目 解释称现有生产线产能负荷率仍有较大提升空间 [3] - 为应对挑战 公司提出“大单品策略” 希望集中资源打造核心产品 同时全力推进自动化改造以提升生产效率 [3] - 上述战略调整与业务举措的效果仍有待市场检验 [4] 行业与市场环境 - 水产消费市场景气度不尽如人意 南美白对虾等主要水产品销售价格长期在低位徘徊 终端市场销售进展缓慢 [3] - 行业普遍存在消费疲软与价格压力 [2] - 公司面临国内外宏观经济形势及贸易政策的持续影响 以及水产消费市场的复苏压力 [5] 公司治理与内部控制 - 监管机构检查发现 公司在收入核算、资产减值计提、客户信息披露等方面存在不规范之处 [5] - 具体问题涉及采购业务原始单据留存、存货管理和核算等多个业务环节 库存管理缺乏规范的书面记录 主要依靠人工管理 影响了准确性 [5] - 公司还存在系统账号权限管理方面的不足 包括账号共享、非实名账户以及部分用户权限与岗位职责不匹配等问题 [5] - 针对上述问题 公司已进行整改 包括对前期财务数据进行更正调整 并组织相关人员加强学习以提高信息披露质量和规范运作水平 [5]