随着俄乌和平谈判预期升温，原油市场的地缘风险溢价快速回落，布伦特原油价格回落至每桶63美元附近。 巴克莱银行在最新报告中指出，尽管地缘政治层面出现停火谈判，但该行认为此类事件难以改变2026年原油市场的基本面格局，该行维持2026年 布伦特原油均价每桶66美元的预测。分析称，相较于地缘政治事件的短期波动，产能瓶颈这一结构性因素将成为未来两年油市更重要的支撑力 量。 报告强调，当前市场对供应过剩的担忧被过度放大，而结构性利好因素却被低估。其分析依据主要来自两方面。一方面，是包括俄罗斯在内的 OPEC+产油国普遍面临产能约束，实际产量持续低于目标水平。 另一方面，核心OPEC产油国的市场份额自2019年以来保持稳定，且预计到2026年底将进一步扩大。这意味着全球原油定价权向掌握绝大多数闲 置产能的少数产油国集中。随着美国页岩油增长放缓和全球剩余产能萎缩，市场供需平衡将越来越依赖这一核心集团的政策调节，从而为油价构 筑坚实的中期支撑。 俄罗斯产能瓶颈显露 巴克莱研究报告对"停火将引发俄罗斯石油供应激增"的市场共识提出了质疑。该行指出，即便在地缘政治局势缓和的情景下，俄罗斯原油产量在 2026年前仍难以实现实质性增长 ...