公司概况与市场地位 - 杭州千岛湖鲟龙科技股份有限公司是全球最大的鱼子酱企业，拥有自有品牌卡露伽（KALUGA QUEEN）[2][3] - 以销量计，公司自2015年起连续10年保持全球鱼子酱销量第一，2024年销量占全球市场份额高达35.4%[4][12] - 公司成立于2003年4月，创始人为拥有水产科研背景的王斌[4] 财务业绩表现 - 报告期内（2022年至2025年上半年），公司收入持续增长，分别为4.91亿元、5.77亿元、6.69亿元和3.02亿元[14] - 同期年内利润分别为2.33亿元、2.73亿元、3.24亿元和1.76亿元，呈现增长趋势[14] - 鱼子酱产品毛利率极高，报告期内分别为70.4%、75.1%、70.7%和75.2%[22][23] 产品销售与市场分布 - 公司超九成收入依赖单一产品鱼子酱，报告期内鱼子酱收入占总收入的比例分别为92%、90.6%、91.8%和92.4%[24] - 公司产品以出口为主，报告期内八成左右收入来自海外市场，主要分布在欧洲和美洲[15][16] - 2025年上半年，海外销售占比为80.9%，其中欧洲占39.7%，美洲占30.0%[16] 国内市场挑战 - 国内销售显露疲态，报告期内国内销售金额分别为9938.6万元、1.35亿元、1.33亿元和5753.3万元[17] - 2024年国内销售额出现下滑，2025年上半年销售额同比下滑约10.3%[17] - 国内消费者对鱼子酱的认知仍停留在昂贵奢侈品阶段，尚未形成稳定的饮食文化认同[20] 生产与产能布局 - 截至2025年6月30日，公司活鱼总量约1.4万吨，共有8个养殖基地，报告期内平均养殖利用率超90%[10][25] - 山东泗水基地设计养殖量100吨，2024年养殖利用率出现断崖式下滑至11.6%[25] - 公司计划大幅扩产，包括在湖北保康基地增加1500吨产能（预计投资1.8亿元）和在四川荥经新建加工基地增加220吨产能（预计投资2亿元）[27][28] 多元化发展尝试 - 公司尝试打造第二增长曲线，开发鱼子酱+产品，如鱼子酱冰激凌、巧克力、咖啡等，但衍生品表现平平[29][30] - 公司正探索鱼子酱在护肤品类的应用，如面膜、精华液等，但截至招股书披露日尚未有产品落地[32] - 2024年，公司其他类产品（包括活鲟鱼销售及鱼子酱衍生品）的收入规模甚微，仅为77.1万元[32]