美联储政策与宏观经济 - 美联储将进入宽松周期，但关于启动时间和速度存在争论，所有FOMC成员均认为中性利率低于当前水平[1][2][3] - 亚特兰大联储预估经济增长超4%，但主要由AI基础设施资本支出驱动，经济其他部分表现不强[11][12] - 就业增长放缓，裁员公告增多，高薪行业并购活跃，就业增长主要集中在低薪服务业，FOMC成员对劳动力市场状况表示担忧[13][14] AI行业趋势与市场影响 - 市场目前更关注AI领域动态而非美联储政策，到2030年将建设3至4万亿美元的AI基础设施[4][6] - AI领域出现重要情绪重置，市场在经历调整后，提供建仓机会，例如英伟达目前以市场倍数交易，被视为具吸引力的入场点[5][7] - 科技行业内经济利润正从软件层面向基础设施层面发生根本性转移，投资机会已超出Mag 7范围[8][9] 具体公司分析与投资策略 - 谷歌因推出Gemini 3新模型，其现金流能见度变得更为清晰[4] - 应用材料公司作为AI基础设施领域的“铲子”提供商，为台积电生产硅片提供设备，并将受益于向2纳米节点的过渡，是未来三年的潜在赢家[7][9] - 投资策略聚焦于AI基础设施构建的受益者，如英伟达和应用材料公司，而非微软、亚马逊或Alphabet等软件层公司[7][9] 2026年经济前景与风险 - 当前利率水平相对于经济状况过高，需要降息以支持经济背景，货币政策滞后效应约为一至一年半[11][14] - 对2026年的最大担忧是通胀回归和长期利率上升，这将严重影响长久期资产和AI基础设施的建设[16]