市场整体表现与趋势 - 纳斯达克指数在11月可能终结连续七个月的上涨势头，而道琼斯指数和标普500指数则试图避免各自连续六个月的上涨趋势被打破 [1] - 市场整体条件强劲，这种势头可能持续到年底乃至次年2月底 [3] - 纳斯达克指数在跌破50日移动平均线后已重新站上该均线，显示整体上涨趋势仍未改变 [8] 市场驱动因素与资金流向 - 市场波动性高，且受新闻驱动，特别是在人工智能领域 [2] - 观察到对冲基金社区在近期带来了巨大的交易量 [4] - 如果本月没有重大新闻周期，可能吸引一些低波动性基金资金流入市场 [4] - 美联储基金期货显示市场定价12月降息的可能性为86% [5] 行业板块轮动与投资策略 - 市场出现板块轮动，价值型领域如金融、能源股以及医疗保健股开始重新建立相对强势 [10] - 科技股的增长依然存在，但估值已不便宜，可能需要一段时间进行盘整 [11] - 科技股内部出现分化，需区分盈利公司与未盈利公司，建议远离未盈利公司和 meme 股票 [11] - 看好金属行业前景，对其持积极看法 [14] - 部分能源领域既能满足人工智能增长故事，也符合自然资源的价值投资逻辑，因其为数据中心提供支持 [15] 宏观经济与政策影响 - 有评论指出通胀得到控制，但之前的信号显示通胀有回升迹象，导致市场信息相互矛盾 [7] - 预计明年将有减税措施生效并进入放松监管周期，这可能缓解总统周期第二年通常出现的市场疲软 [14] - 预计明年GDP增长将更为温和，可能略高于停滞水平，约在2%左右 [16] - 10年期国债收益率在4%的水平对投资者吸引力有限，公司债券利率已有所下降 [17] 2025年市场展望 - 预计明年市场仍将上涨，但可能更为温和，涨幅可能不及今年的水平 [16] - 市场可能在年初表现良好，年中消化涨幅，年末再次上涨，但过程不会平稳 [16][17] - 经济存在一些制约因素，新闻驱动的事件将继续造成市场波动 [17] - 从资产配置角度看，股票仍然具有吸引力 [18]