Dick's Sporting Goods 投资逻辑 - 公司股价自高点下跌11% 成为买入契机 [1] - 公司核心业务表现强劲 最新同店销售额增长5.7% 尽管面临去年6.4%高基数的艰难对比 [1] - 公司市场份额正在提升 [2] - 公司对Foot Locker的收购表现不佳并已计提相关费用 但公司正在调整库存并改善该业务 其扭亏为盈将带来超预期的同店销售额增长 [2][3] - 公司股票估值具有吸引力 基于远期盈利预期的市盈率为11倍 且盈利预期正在上调 [5] 消费者与零售行业趋势 - 消费者支出依然强劲 上月零售销售额增长5.7% [4] - 信用卡消费数据正在加速增长 预示消费者将在假日季持续消费 [4] - 行业整体趋势支持增加对非必需消费品板块的配置 [3][4] GAP公司投资观点 - GAP公司股票具有高贝塔属性 单日可能出现3%-5%的下跌 这将是买入机会 [5] - 公司估值具有吸引力 基于远期盈利预期的市盈率为11倍 [5] - 公司大部分业务表现良好 除Athleta外 各品牌同店销售额均实现增长 而Athleta所在的运动休闲品类整体表现疲软 [6] - Old Navy、Gap品牌和Banana Republic贡献了公司80%的营收 是业务关键 [6] - 投资者认为公司的业务转折点已经到来 [7]