试点启动与政策背景 - 中国证监会发布商业不动产投资信托基金试点公告征求意见稿 正式启动商业不动产REITs试点 [1] - 试点是贯彻落实党中央国务院决策部署的重要举措 旨在盘活存量商业不动产并支持构建房地产发展新模式 [1] - 上交所等单位正推进配套规则修订 系统改造和试点项目培育等工作 相关规则同步征求市场意见 [1][3] 市场意义与影响 - 公募REITs底层资产向全门类迈出重要一步 标志着REITs市场发展进入新阶段 拓展了资本市场服务实体经济的深度和广度 [1] - 我国商业不动产规模庞大 资产持有主体拓宽直接融资渠道的需求强烈 [1] - 经过近五年探索 公募REITs已发展成规模达千亿级的新兴市场 为商业不动产REITs推出奠定了制度 市场和生态基础 [2] 对实体经济的作用 - 推出商业不动产REITs试点有助于拓宽企业直接融资渠道 优化资本结构 [2] - 引导企业从“开发商”向“资产管理商”实现战略转型 [2] - 公募REITs是资本市场盘活存量资产 服务实体经济的利器 其产品功能属性与商业不动产天然契合 [1][2] 对资本市场与投资者的价值 - 商业不动产REITs为公众投资者提供了一类兼具稳定现金流与资产增值潜力的配置工具 [2] - 有助于优化个人与机构投资组合 共享实体经济与不动产市场高质量发展带来的长期红利 [2] - 进一步丰富了REITs底层资产类型 将有效增强资本市场的包容性与吸引力 推动公募REITs市场加快扩容 [2] 后续工作与推进计划 - 在证监会统筹指导下 上交所等单位正开展配套业务规则完善 系统适应性改造和市场培育等准备工作 [3] - 上交所将稳步推进试点 持续完善业务规则 协同各方做好市场培育 并激发市场参与主体活力 [3] - 以优质商业不动产先行稳步开展试点 把好资产“入口关” 鼓励运营管理强 资产运营稳健的优质项目开展试点 [3]