宜春时代枧下窝矿复产消息的市场影响 - 关于宜春时代枧下窝矿采矿权变更申请被受理的消息在11月27日晚间传出，但次日市场反应平淡，碳酸锂期货主力合约LC2605报收96420元/吨，仅下跌0.62% [2] - 市场普遍认为枧下窝锂矿复产已是共识，分歧主要在于具体复产时点，此前两次相关消息（9月复产动员会与11月采矿权补缴公示）已被市场计价为利空，因此本次消息未造成显著冲击 [2] - 分析师指出，即使在12月复产，对明年碳酸锂供需平衡表影响也有限，当前需求主导的交易逻辑下，供应端扰动效应减弱，导致期货价格呈现低开高走态势 [2] - 另有观点认为，复产时间尚未完全确定，市场已进行多次预期交易，在时间明确前倾向于等待，并结合基本面变化评估影响 [2] 碳酸锂市场基本面与库存分析 - 中长期需求增长较为确定，尽管有枧下窝复产预期，但盐湖提锂进入季节性减产季，预计12月碳酸锂大概率维持去库趋势，基本面边际改善预期未变 [3] - 截至11月28日当周，碳酸锂周度库存为11.6万吨，环比下降2452吨，去库趋势持续但幅度放缓 [3] - 预计11月去库约1.2万吨，明年1月可能转为累库，12月是去库向累库转化的时间窗口，去库放缓符合预期 [3] - 当前市场开始交易12月基本面格局，电池和三元正极排产环比持平或小幅增加，但年末企业因资金紧张倾向于维持低库存，高价下难现大规模采购 [3] - 受高价刺激，四季度非洲矿发运积极，南美盐湖产量提升，因此12月碳酸锂基本面或有边际宽松预期 [3] - 当前周度去库速度维持在2000吨，表现较强 [4] 市场预期与后市关注点 - 市场对碳酸锂远月形成一致性乐观预期，但近月存在分歧，近月合约走势纠结源于“强现实”与“弱预期”的博弈 [4] - 当前需求未见明显走弱，对价格支撑较强，但考虑到后续淡季预期、目前估值偏高及枧下窝复产预期，后市价格存在回调可能 [4] - 周度库存的边际变化可能成为短期基本面的风向标 [4] - 市场即将进入需求验证阶段，中长期需重点关注明年需求预期的兑现情况 [5] - 12月应重点关注需求端是否存在预期差，供应端需关注枧下窝锂矿复产时点及碳酸锂产量，同时跟踪海外矿山和南美盐湖出口数据、现货成交及库存变化 [6]