债券ETF市场整体发展 - 中国债券ETF市场在政策与需求驱动下快速扩容，近两年整体规模从千亿级别增长至超过7100亿元[1] - 信用债ETF是市场增长主力，其中科创债ETF表现尤为突出[1] - 截至今年三季末，年内信用债ETF总规模增长约4318亿元，科创债ETF单一品类贡献超2500亿元增量，占比近60%[1] - 年内市场分两批共推出24只科创债ETF产品[1] 科创债ETF产品表现 - 鹏华科创债ETF（551030）规模已突破200亿元，保持全市场同类规模第二、沪市同类第一[1] - 该产品自7月17日上市以来日均成交额达61.74亿元，日均换手率超过37.94%[1] - 在规模超过150亿元的产品中，鹏华科创债ETF日均成交笔数达1464笔，名列第2[7] 科创债政策背景与意义 - 科创债是服务科技型企业融资的重要工具，自2021年启动试点以来在政策支持下快速成长[2] - 科创债拓宽了科创企业的直接融资渠道，建立了多层次的科创金融服务体系[2] - 科创债具备风险分散分担机制，有利于降低科技企业融资门槛，引导中长期资金支持科技创新[2] 科创债资产特性 - 科创债是兼具高信用资质与良好流动性的独特信用债品种[3] - 存续科创债中主体评级AAA占比约90%，国有企业合计占比约91%[3] - 科创债在成交金额和换手率上均显著高于普通公司债，存量大且增量足[3] 指数跟踪与产品优势 - 科创债ETF主要跟踪三大AAA级科技创新公司债指数[4] - 上证AAA科创债指数包含838只成分券，总规模达1.1万亿元，久期3.7年[4] - 科创债ETF将投资门槛从"千万级"降至"万元级"，并具备T+0交易机制[6] - 全市场53只债券ETF中已有33只被纳入交易所质押式回购库[6] 产品功能与投资者需求 - 科创债ETF可满足个人投资者作为流动性管理工具和优质信用债配置工具的需求[8] - 对机构投资者而言，产品具备信用债交易、快速建仓、底仓配置、杠杆与质押融资四大工具价值[8] - 产品采用单市场实物申赎机制，被证明是最适合科创债ETF的运作模式之一[7] 基金管理与支持 - 鹏华科创债ETF采用"多基金经理制"，由三位经理共同管理[7] - 公司自2008年设立专职信用分析团队，构建严格风险管理体系，历史上未发生过信用债违约事件[7] - 产品配备十余家做市商提供流动性服务，选择中信证券作为托管方[7]