中国煤炭进口市场概况 - 2025年9月中国煤炭进口量达到4600万吨，显示需求强劲 [3] - 2025年前9个月俄罗斯对华煤炭出口约6500万吨，其中炼焦煤占2000-2300万吨 [3] - 进口增长由印尼、澳大利亚、俄罗斯和蒙古四国共同推动 [7] 价格动态与驱动因素 - 5500大卡动力煤到岸价上涨至86.3美元/吨，优质PLV炼焦煤价格达193美元/吨，一周内上涨数个百分比 [3] - 价格上行受国内经济刺激、钢厂复产拉动焦炭需求以及提前供暖导致的电厂日耗上升推动 [3][5] - 蒙古国冶金煤价格比俄罗斯低约30%，形成显著价差 [7] - 专家预测2025年底前煤价将温和上涨，因中国总消费量有限及港口库存的供需弹性遏制极端行情 [17] 物流与供应链状况 - 前9个月俄中陆路口岸铁路货运整体下降2.3%，但煤炭运输逆势增长，绥芬河口岸煤炭出口增长14.2%，同江口岸增长12.8% [5] - 物流卡点包括铁路可用车皮不足、港口拥堵及跨境检验效率 [5][13] - 俄罗斯优化绥芬河和同江等口岸运力，部分原本出口韩国的煤炭转向中国以缩短航线提高毛利 [13] - 铁路运费上调抬高发运成本，影响供货节奏和价格稳定性 [9] 竞争格局与企业策略 - 俄罗斯企业采取灵活定价、调整供应规划、与中国企业谈判长期合作，部分业务延伸至本地加工和配送环节以降低物流成本 [7][19] - 市场竞争激烈，优质炼焦煤比动力煤更抢手，能提供稳定高热值产品的卖家易获长期订单 [15] - 俄罗斯目标占据中国三分之一市场份额，依赖稳定供给、价格弹性、质量标准和物流协调 [15] - 有买家开始将贸易关系从单次买卖转为供应链合作，关注发货节奏、检验标准和突发状况应对机制 [19] 库存与需求前景 - 秦皇岛港库存同比下降20%以上，但整体港口库存存在结构性问题 [9] - 第四季度传统采购旺季、冬季储备和补库存预计推高短期需求，评级机构NKR预测出口量仍有上行空间 [9]