股债市场表现 - 11月27日万科A股股价单日下跌7.13%，报收5.47港元，港股股价同步下跌7.73% [3] - 多只境内债券出现大幅下跌，其中“21万科02”单日跌幅达57.62%，“21万科06”下跌46.37%，“22万科02”下跌42.74% [5] - 11月26日，“21万科04”因跌超20%触发盘中临时停牌 [5] 债务展期申请 - 公司拟对余额20亿元的“22万科MTN004”债券申请展期，该债券本金兑付日为12月15日 [1][6][7] - 交易商协会将于12月10日召开持有人会议审议该笔债券展期事项 [6] - 专家指出，在兑付日前获得通过的展期严格来说不构成违约，但会严重损害公司信用 [10] 偿债压力与资金状况 - 2025年12月，公司境内债到期余额为57亿元，除申请展期的20亿元外，另有37亿元需偿还 [12] - 未来两年为偿债高峰，2026年有超过120亿元境内债需偿还，2027年有70亿元海外债及超过30亿元境内债到期 [12] - 截至三季度末，公司已完成288.9亿元公开债务的偿还，实现销售金额1004.6亿元，并通过资产盘活优化178.4亿元 [15] 股东支持与化债路径 - 大股东深铁集团自今年2月以来已累计提供291.3亿元借款支持，并于11月11日公告将再提供不超过16.66亿元借款 [14] - 2025年前三季度，深铁集团录得83.25亿元亏损，主要源于联营企业万科 [16] - 专家分析，外部输血或告一段落，后续化债方式可能更多转向展期、出售资产、再融资、债转股等市场化手段 [19] - 新任董事长黄力平表示，深铁集团将与各方一起努力帮助公司有序化解风险 [18] 行业影响与展望 - 债券展期被视为解决短期到期债务的一条务实路径，但会削弱购房者信心，影响销售回款，使经营承压 [20] - 若因单笔债券处置不当导致暴雷，将对当前房地产市场“止跌企稳”的整体态势产生极为不利的影响 [22] - 此次债务处置若成功，将为行业后续债务处置树立可借鉴的实践样本 [23]