行业现状与规模 - 国家发展改革委首次就人形机器人行业提示风险，指出需防范产品重复度高“扎堆”上市、研发空间被压缩等问题 [1] - 我国已有超过150家人形机器人企业，且数量持续增加，其中半数以上为初创或“跨行”入局 [2] - 以人形机器人为代表的具身智能产业规模正以超50%的增速跨越式发展，预计2030年将达到千亿元市场规模 [2] 主要风险一：低水平重复与创新挤压 - 产品同质化现象十分突出，主要购买方为高校科研机构、展会、企业展示客户和数据采集单位，用途集中在教学、演示、内容创作和数据训练 [3] - 行业销量虽“暴增”，但真正的工业场景落地比例很低，应更加注重技术攻坚和提升，将资金、人才、政策向技术研发倾斜 [3] - 低水平重复扩产能不仅浪费资本与人才，更会压缩行业整体研发空间，可能使产业重复“内卷”消耗模式 [3] 主要风险二：资本分散与浮躁预期 - 行业融资总额不足200亿元，150家本体企业平均融资仅1亿余元，若剔除头部企业，多数中小企业融资能力薄弱 [4] - 对比海外，全球知名企业FigureAI今年9月完成10亿美元融资（投后估值390亿元），Apptronik年内融资也达10亿美元，仅两家企业融资额便超国内全行业总和 [4] - 部分企业“动辄宣称百万、千万台销量”，给市场和投资者传递不实预期，加剧行业浮躁情绪 [4] 主要风险三：商业化落地滞后与产业链协同受阻 - 行业处于“强预期与弱现实”状态，以特斯拉Optimus Gen3为例，已多次推迟定型与交付时间，累计延迟约一年，暴露了软硬件集成、成本控制与可靠性上的多重瓶颈 [5] - 产业链横跨硬件制造、AI算法、场景应用、数据服务等领域，但当前生态呈现“各自为战、协同低效”的局面 [5] - 上下游脱节问题突出：本体企业大多依赖外部采购关键零部件，与零部件厂商缺乏深度技术合作；AI公司与本体企业间数据接口标准不一，模型往往无法直接部署到机器人终端 [6] - 数据共享机制缺失，导致重复采集与“数据孤岛”现象普遍，严重制约具身智能模型的泛化能力 [6] 政策导向与行业展望 - 国家发展改革委已会同有关部门进行深入研究，围绕强化政策牵引、加快技术攻关、推动成果应用等开展系统谋划 [6] - 下一步将结合“十五五”相关专项规划的编制工作，推动具身智能产业健康规范发展 [6] - 此次预警并非否定行业价值，而是“防风险、促升级”的主动引导，核心命题是如何保护好创新，让技术突破真正转化为产业竞争力 [7]