文章核心观点 - 美国对加拿大征收50%高额关税，加剧加拿大经济困境 [3] - 加拿大政府公布双向应对方案，包括压缩钢铁进口配额和提供木材行业财政支援 [5] - 政策揭示加拿大经济存在依附型模式、技术官僚局限和滞胀困局三大结构性软肋 [11] - 经济转型非一日之功，投资者应聚焦内需行业，保持现金流和风险意识 [18] 钢铁行业 - 美国市场消化本土钢铁企业超过75%的出口份额，50%关税使普通钢材对美出口基本丧失利润空间 [6] - 政府将来自非贸易协定国的钢铁进口配额由50%压缩至20%，以抵御全球过剩廉价钢铁涌入 [5][6] - 钢铁价格因市场竞争不足而居高不下，与政府解决住房危机的承诺形成反差 [8] 木材行业 - 政府紧急调拨50亿加元为本国木材行业提供财政支援 [5] - 美加软木贸易摩擦已绵延数十年，美方指责加方通过补贴公有林地扭曲市场 [9] - 50亿加元救助计划可能被美方视为新补贴证据，进而导致美方进一步提高关税 [9] 经济结构问题 - 依附型经济模式走向终结，过去依赖采矿、伐木、炼钢出口美国换取美元的路径已步履维艰 [11] - 技术官僚的精细手术难以应对民粹主义的乱拳，无法遏制经济下行整体趋势 [11] - 贸易保护政策推升财政赤字与物价水平，令央行陷入经济萎缩需降息但通胀高企不敢放松银根的两难境地 [13] 投资策略 - 建议将视线转向内需驱动型行业，如电力、水务等公用事业及食品、日用品等必需消费领域 [13] - 需警惕加元贬值风险，因加拿大经济基本面弱于美国，加元兑美元汇率可能长期受压 [13] - 房地产领域需保持冷静，高昂建筑成本推高新房价格但居民购买力萎缩，市场或呈现有价无市态势 [13] - 应远离高度依赖美国市场的钢铁、木材等出口企业，这些靠政府输血存活的企业缺乏长期投资价值 [13]