财务业绩表现 - 25Q3公司营收89.86亿元，同比增长5.95%，归母净利润9.00亿元，同比增长120.73% [1] - 25Q3扣非净利润8.66亿元，同比增长125.96% [1] - 前三季度公司营收250.33亿元，同比增长1.27%，归母净利润34.49亿元，同比增长64.95%，扣非净利润20.04亿元，同比增长76.01% [1] - 盈利提升原因为国内水泥价格同比上涨，叠加吨成本下降，以及海外业绩持续增长 [1] 海外扩张与资产收购 - 2025年8月29日完成对豪瑞尼日利亚资产的收购，支付交易对价7.7386亿美元，标的公司成为公司间接全资子公司并纳入合并报表范围 [2] - 25H1公司在津巴布韦、赞比亚、南非、坦桑尼亚等多个海外项目建成投产或按计划推进，包括水泥粉磨站、熟料生产线及砂浆生产线等 [2] - 公司完成对巴西恩布骨料公司100%股权的收购 [2] 股东回报与管理层信心 - 25H1公司管理层通过二级市场购买公司股票19.53万股 [3] - 公司2024年度利润分配方案为向全体股东按每股0.46元（含税）分配现金红利，共计派发股利956,337,999元，占2025年度归母净利润的40% [3] 未来盈利预测与估值 - 预测公司2025-2027年归母净利润分别为29.69亿元、33.12亿元、36.71亿元 [3] - 基于2026年10.5倍PE估值，对应目标价为18.34港币 [3]