公司近期挑战 - 过去18个月公司股价主要呈下跌趋势 [1] - 疫苗业务表现不及预期导致收入增长低于预期 [1] - 越来越多中后期临床候选药物可能挑战其重磅癌症药Keytruda的统治地位 [1] 核心资产Sotatercept的进展 - 公司于2021年以115亿美元收购Acceleron Pharma获得Sotatercept [3] - Sotatercept已获批准并以Winrevair品牌上市用于治疗肺动脉高压 [4] - 该药物在2025年前九个月已产生9.76亿美元收入 [4] - Sotatercept在因心力衰竭引起的联合型肺动脉高压二期研究中取得成功 [5] - 该适应症目前无获批疗法市场潜力巨大可能为Sotatercept增加超过10亿美元的年销售额潜力 [6][7] 战略收购与产品线拓展 - 公司将以约92亿美元现金收购中型生物技术公司Cidara Therapeutics获得潜在流感疗法CD388 [10] - CD388在二期研究中表现良好旨在解决当前流感疫苗功效低且会随时间减弱的缺点 [10][11] - 公司治疗HIV的doravirine和islatravir组合疗法正在等待美国FDA批准预计明年年初有结果 [12] - Keytruda皮下注射剂型已获批准尽管适应症不全但不会很快面临专利悬崖 [13] 现有产品组合表现 - 肺炎疫苗Capvaxive去年获批并在第三季度产生2.44亿美元销售额 [13] - 公司将皮下注射Keytruda与Winrevair、潜在HIV疗法及Capvaxive等新产品结合以应对核心业务面临的挑战 [13] 财务与股东回报 - 公司当前股息收益率为3.09% [12] - 过去十年公司股息支付增加了84.7%目前远期收益率为3.5% [15]