市场狂热现象 - QDII基金出现大规模限购，截至11月27日有165只产品暂停申购或大额申购 [1] - 华安三菱日联日经225ETF联接基金限购额度急剧收紧，从10月28日的每日100元降至11月18日的每日10元 [1] - QDII-ETF普遍存在高溢价，85只产品中有50只出现溢价，景顺长城纳指科技ETF溢价率高达17.52% [4] - 高溢价导致投资者面临即时亏损，例如17%的溢价相当于花费117元购买价值仅100元的资产 [4] 市场表现驱动因素 - QDII基金年内业绩表现强劲，全市场696只产品中有647只实现正收益，61只收益率超过50% [9] - 汇添富香港优势精选A基金年内收益率达到132.05%，领跑全场 [9] - 投资者配置策略倾向于分散化，例如有基金大V采用五成A股、三成美股、两成港股的资产配置比例 [9] 行业供给瓶颈 - QDII额度紧张是限购主要原因，今年仅在6月新增一次额度，国家外汇管理局向82家机构发放30.8亿美元 [11] - 多家公募机构分配到的额度仅为5000万美元，经过近半年抢购已基本耗尽 [11] - 基金公司对高溢价产品实施严格限购，旨在保护后续投资者免受溢价回落带来的亏损风险 [11] 投资风险分析 - 跨境投资存在时间差和汇率波动等隐性成本，普通投资者容易忽略这些因素 [14] - 当套利通道失效时，高溢价成为重大风险，市场情绪转向可能导致后入场投资者亏损 [14] - 限购和高溢价应被视为风险信号，而非稀缺性或热门度的体现 [16]