文章核心观点 - 本周资金面整体平稳，价格小幅波动，央行公开市场操作保持净投放平稳并超额续作MLF [1] - 债券市场情绪较弱，长端国债收益率明显上行，可能引发部分赎回和止盈行为 [1] - 同业存单市场维持净偿还状态，收益率小幅上行，发行期限缩短 [2] - 政府债券净发行与净缴款本周为正，但预计下周将转为负值 [2] - 银行间市场杠杆率小幅提升 [2] 一、资金面 - 资金价格小幅上升：本周R001收于1.43%（前值1.39%），DR001收于1.30%（前值1.32%）；R007收于1.52%（前值1.50%），DR007收于1.47%（前值1.44%）[1] - DR007与7天OMO利差收于6.68基点 [1] - 6个月国股银票转贴利率收于0.73%（前值0.77%）[1] - 央行公开市场操作：本周逆回购投放15118亿元，到期16760亿元，实现净回笼1642亿元；11月25日开展10000亿元1年期MLF操作，超额续作1000亿元 [1] - 银行间质押式回购交易量日均7.09万亿元（前值7.29万亿元）[2] 二、同业存单 - 同业存单收益率小幅上行：3个月期收益率上行0.15基点至1.58%，6个月期上行0.50基点至1.62%，1年期上行0.50基点至1.64% [2] - 1年期存单与R007利差缩窄2.20基点至11.78基点 [2] - 同业存单维持净偿还：本周净融资为-2425亿元（前值-3732亿元）[2] - 分银行类型1年期存单发行利率：股份行1.65%、城商行1.75%、农商行1.83% [2] - 发行结构变化：加权平均发行期限为6.9个月（前值8.2个月）；3个月期限发行1075.6亿元，6个月期限发行1445.1亿元，1年期限发行1046.3亿元 [2] 三、机构行为 - 债券市场表现：本周债市情绪较弱，长端收益率明显上行；1年期国债收益率上行0.09基点至1.40%，10年期国债收益率上行2.46基点至1.84%，30年期国债收益率上行2.75基点至2.19% [1] - 银行间市场杠杆率：日均杠杆率为107.21%（前值107.10%）[2] - 政府债券发行与缴款：本周国债净发行391亿元，地方债净发行3262亿元，政府债合计净发行3653亿元；净缴款合计3391亿元 [2] - 下周政府债券计划：预计国债净发行-1338亿元，地方债净发行605亿元，政府债净融资-733亿元；净缴款合计-1092亿元 [2]