市场表现与挑战 - 印度市场在各类资产中表现落后，股市表现落后于同行的幅度为三十多年来最大，卢比是亚洲表现最差的货币，债券则因政府债务的大量供应而持续承压[2] - 尽管MSCI印度指数今年上涨8.2%，但其表现落后于更广泛的MSCI新兴市场基准指数的差距为1993年以来最大[8] - 印度基准Nifty 50指数的远期市盈率超过20倍，远高于其长期平均水平[14] 积极信号与反弹预期 - 包括花旗集团和高盛集团在内的主要华尔街机构预期印度市场将在明年收复失地，因盈利趋于稳定且政策支持开始发挥作用[1] - 企业盈利出现初步复苏迹象，顶级100家公司9月季度利润增长12%，略高于预期，且是多个季度以来首次未出现预期下调[10] - 印度9月季度国内生产总值同比增长8.2%，但国际货币基金组织将下一财年增长预测从6.4%下调至6.2%[10] 资金流动与投资者情绪 - 全球基金在年初从股市撤资超过160亿美元后正谨慎回流，过去两个月流入17亿美元，新兴市场投资者对印度配置仍严重不足，若条件改善存在更大规模资金回流的空间[19] - 投资者正为可能从人工智能交易轮动做准备，此举可能将外资引向印度等市场，若人工智能收益显得泡沫化，资金可能转向对科技依赖较低的市场如印度[3][8] - 记录性的800亿美元本地资金流入今年为市场提供了缓冲，尽管外资卖出和大量IPO吸收了大量资金[14] 政策支持与央行行动 - 印度储备银行今年已大力降息100个基点，捍卫卢比，并购买创纪录规模的政府债务以缓解流动性压力[15] - 若央行在12月5日再次降息并重启大规模债券购买，例如购买3万亿卢比（合335亿美元）证券，收益率可能从当前水平下降约25个基点[18] 货币与债券市场 - 卢比在11月创下历史新低，今年下跌4.3%，但可能正接近短期底部，ING银行视其为反弹潜力最大的区域货币[10] - 主权债券回报率仅为2.1%，而更广泛的新兴市场债券回报率为8%，受卢比疲软和降息周期可能接近尾声的预期拖累[16]