公司业务模式 - 公司是一家房地产投资信托基金，专注于投资住房抵押贷款支持证券，而非直接持有和运营实体物业[4][6] - 公司收入来源于其借款成本与抵押贷款资产收益率之间的利差[7] - 公司采用高杠杆策略，通过短期借款（如回购协议和短期债务）为投资融资，截至第三季度，其风险杠杆比率约为有形净账面价值的7.5倍[7][8] 财务状况与市场表现 - 公司当前股价为10.49美元，市值达110亿美元，股息收益率高达14.87%[5][6] - 由于利率下降，公司有形每股净账面价值从6月30日的7.81美元增长至9月30日的8.28美元[9] - 公司日均交易量约为1700万股，52周股价区间为7.85美元至10.64美元[6] 行业环境与利率影响 - 公司业务对利率波动高度敏感，其投资价值与利率呈反比关系[2][9] - 美联储在过去一年半里降息，且市场参与者预计未来一年利率可能再降低0.75%至1%，这将降低公司借款成本，有利于其净利差和美元滚动收入[10][12] - 首席执行官将业绩改善归因于美联储转向宽松的货币政策以及财政政策担忧的缓解[11] 投资吸引力 - 公司高股息收益率对寻求被动收入的投资者具有吸引力[1] - 预计进一步的降息将提升公司收入能力和账面价值[12][13] - 公司业务与住宅房地产市场挂钩，并运用杠杆，在利率环境有利时能放大回报[13]