“黑五”销售表现与宏观经济背景 - 今年“黑五”销售额同比增长4.1%，但未经过通胀调整[3] - 考虑到约3%的通胀率，4.1%的名义支出增长可能意味着实际增长仅为1%左右[3] - 美国全国零售联合会预计11月和12月零售额将同比增长3.7%至4.2%，消费总支出可能超过1万亿美元[9] 消费者行为与“K型”经济分化 - 低收入和中等收入消费者的支出正在下降，而高收入阶层继续在奢侈品和旅游上大量消费[5] - 中低收入消费者更加在意商品性价比，令沃尔玛等主打省钱策略的零售商获益[5] 人工智能技术与线上购物趋势 - “黑五”期间受人工智能技术推动的全球线上销售额达到142亿美元，其中美国市场约为30亿美元[7] - 与去年相比，人工智能工具的使用令美国零售网页的访问流量在“黑五”暴增805%[7] - 美国消费者“黑五”线上购物支出达118亿美元，同比增长9.1%[7] - 预计“网络星期一”销售额或达142亿美元，同比增长6.3%[7] 影响零售增长的其他因素 - 通胀带来的价格上涨是零售额增长的部分原因[9] - 担忧关税增加购物成本导致的提前消费也是增长的部分原因[9]