资金动向 - 四季度以来创新药主题ETF获净申购额合计193.26亿元 [2] - 汇添富港股通创新药ETF净申购额36.17亿元 广发港股创新药ETF净申购额33.2亿元 银华及广发创新药ETF均超24亿元 [2] - 多只创新药主题ETF份额创上市以来新高 例如汇添富港股通创新药ETF份额达135.13亿份 [2] - 今年以来多只创新药主题ETF规模大幅增长 广发港股创新药ETF规模从78.75亿元增至255.05亿元 汇添富港股通创新药ETF从6.53亿元增至242.09亿元 银华港股创新药ETF从3.78亿元增至85.71亿元 [2] 行业表现 - 今年以来创新药板块整体表现抢眼 多只主题基金净值一度翻倍 [2] - 进入四季度板块遭遇调整 截至11月27日创新药主题基金平均跌幅约10% [2] 机构布局 - 基金公司近期密集上报创新药主题产品 包括广发、银华、鹏华、永赢、东财等公司的科创板创新药ETF及联接基金 [3] 市场观点 - 创新药板块普涨阶段或已过去 未来两年将是公司分化的重要时期 [4] - 应重点关注已跨过盈亏平衡点且收入和利润有望在未来2到3年持续高增的企业 [4] - 中国创新药产业的国际化发展刚刚开始 优质企业仍有较大成长空间 [4] - 以三年维度看 创新药海外商业化有望爆发 对相关公司业绩产生重大贡献 [4] 调整原因分析 - 板块调整因产业端BD实际推进节奏难匹配二级市场高频预期 三季度TMT板块热度攀升加剧资金对未落地BD事件的兑现压力 [4] - 近期回调使部分个股泡沫消解 有利于行业健康发展 [5]