银华基金“固收+”业务战略与团队配置 - 资产配置是“固收+”业务核心 理念为在控制回撤基础上实现收益最大化 注重跨资产性价比 [3][7] - 团队五十余人 包含十多名专攻权益成员 风格覆盖均衡 成长 价值 共享半导体 AI 新能源等战略产业投研成果 固收成员具年金业务经验 [5] - 利用AI赋能投资 提升效率 补充线索 提示风险 未来通过模型迭代提高决策胜率 [6] - 组建养老金及多资产投资管理部 形成从低波到高波的“固收+”产品矩阵 满足多元化需求 [4] “固收+”市场规模与产品定位 - 截至2025年三季度末 全市场“固收+”产品规模达2.44万亿元 较二季度增长超5000亿元 较2024年同期1.33万亿元增加1.11万亿元 [4] - 产品定位为解决投资者资产配置难题 提供波动环境中相对稳健的长期回报方案 优化持有体验 [3][4] - 新发产品银华盛安六个月持有混合为中波“固收+” 注重进取与安全均衡 关注性价比占优方向 [9] 资产配置策略与投资实践 - 抓每个阶段行情主要矛盾 注重性价比 包括股票间及跨行业 跨资产比较 从组合层面思考问题 [3][7] - 2024年8月看好权益资产 2025年初关注科技和创新药 6月比较景气度资产 加大科技关注 转向底部周期和消费品种 [7] - 9月预判四季度权益波动 转向债市 10月债市投资收益较好 体现适度逆向策略 [7][8] - 策略需看到整片森林 非单一品种 保持覆盖面广 领先市场一步以维持高胜率 [8] 后市展望与行业布局 - 未来两三年地产对经济拖累减弱 企业家 居民信心复苏 人民币升值 A股和港股迎整体配置机会 [9] - 科技创新为长期主线 但2026年组合可适度均衡 关注消费复苏先导指标如航空 旅游 酒店 及PPI回升相关周期品如化工 [9] - 保持开放心态 关注边际变化行业 做好结构调整 [9]