行业主题ETF发行热潮 - 首批7只跟踪中证科创创业人工智能指数的ETF于11月28日正式启动发行，部分产品发行首日即售罄 [1][2] - 另有数十只围绕机器人、半导体、创新药等主题的ETF正处于申报流程中，行业主题ETF迎来爆发式增长 [1][2] 窄基ETF规模与资金流向 - 全市场股票型窄基ETF总规模已突破1.6万亿元，虽不及宽基ETF，但其规模实现翻倍式增长，增幅远高于宽基ETF不足10%的增速 [1][4] - 今年净流入资金超过百亿元的18只ETF均为窄基ETF，其中港股通互联网ETF和证券ETF分别获得553.02亿元和334.16亿元的资金净流入 [2] - 在今年34只规模首次突破百亿元的股票型ETF中，仅有2只属于宽基ETF，凸显资金对窄基ETF的偏爱 [2] 宽基ETF资金流出情况 - 宽基ETF遭遇资金冷落，年内资金净流出规模前列的3只产品均为宽基，科创50ETF、创业板ETF和创业板50ETF分别遭460亿元、290亿元和149亿元的资金净流出 [3] - 年内共有27只ETF资金净流出超50亿元，其中宽基ETF多达21只，占比近八成，以中证A500系列ETF为例，超1100亿元资金从40余只相关产品中净流出 [3] 投资者偏好转变的逻辑 - 市场结构性特征显著，行情机会分布不均衡，宽基ETF缺乏鲜明行业属性，其吸引力在主题轮动行情中被大幅削弱 [3][5] - 投资者从“广谱布局”转向“精准择赛道”，基于对AI、新能源、红利等特定赛道景气度的判断进行布局，行业主题ETF能更直接捕捉结构性机会 [5] - 行业主题ETF投资门槛较低，有利于规避个股风险，更契合投资者把握行业轮动、实现择时的需求 [5] - 中国经济向高质量发展转型，新质生产力相关的AI、半导体、新能源等板块成为资金焦点，而房地产、传统基建等旧经济吸引力下降 [6] 窄基ETF的高波动性与潜在风险 - 窄基ETF往往具有更大波动性，例如国证机器人产业ETF成立至今亏损超过15%，某科创芯片ETF曾出现单日跌幅接近8%的情况 [7] - 大量资金追逐热门窄基ETF可能推高估值泡沫，造成“赛道拥挤”，资金集中涌入和撤离会放大特定板块的波动性 [8] - 行业主题ETF受行业景气度影响极大，一旦政策调整或需求下滑，资金集中撤离可能导致板块大幅回调，增加市场整体波动风险 [9]