公司重整进展与风险 - 法院已正式受理公司的重整申请 若能顺利实施并完成重整计划 将有效改善资产负债结构 为可持续发展奠定基础 [1] - 重整程序涉及多重环节 包括重整计划草案制定 债权人会议表决 法院裁定等 任一环节受阻都可能导致重整失败 进而触发破产清算程序 [1] - 若重整失败导致破产清算 公司股票将面临终止上市风险 [1] 近期股价异常波动 - 自9月26日公司披露遴选重整投资人结果后 股价出现暴涨 [1] - 11月19日停牌核查结束复牌后 股价再度涨停 创下29个交易日内24次涨停的纪录 [1] - 股价从9月26日的5元附近飙升至超过18元 区间涨幅接近260% [1] - 之后股价连续回调 在11月20日至28日的7个交易日内走出了6个跌停板 [1] 股价驱动因素与核心不确定性 - 股价暴涨的核心驱动力源于市场对公司重整及资产注入的乐观预期 [2] - 产业投资人拟向公司无偿捐赠和林格尔智算中心资产 这一“算力概念”成为股价高涨的重要推手 [2] - 算力产业业务注入存在多重不确定性 取决于破产重整能否成功实施 资产注入是否符合相关法律法规及监管规定 能否取得相关批准 [2] - 注入相关资产的时间 规模及未来盈利能力存在较大不确定性 [2] 重整投资协议与资产注入风险 - 重整投资相关协议已经签署 但仍可能存在因重整投资人无法按照协议约定履行投资义务的风险 [2] - 已签署的协议仍可能存在被终止 解除 撤销 认定为未生效 无效或不能履行等风险 [2] - 和林格尔智算中心资产尚未建成投产 存在未来大额资金投入不足 建设时间周期延长的风险 [3] - 市场竞争加剧可能导致和林格尔智算中心机柜使用率不足 从而可能导致盈利能力不及预期 [3] 业务协同与订单导入风险 - 公司可能面临现有业务与新增算力业务无法协同的风险 [2] - 产业投资人收入 利润规模较小 [3] - 由同一控制下主体长空建设导入新订单存在风险 包括上市公司缺乏相关资质无法承接 产业投资人及长空建设未能依据经营方案导入订单等 [3] - 订单规模与利润水平面临市场竞争加剧而整体下滑 以及导入订单无法达到预期的风险 [3]